昨天深夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国共(gòng)和党(dǎng)债务上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门(mén)会议，但会议开(kāi)始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代(dài)表(biǎo)实在(zài)不可理喻(yù)，目前谈(tán)判处于“暂停”状(zhuàng)态。格(gé)雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五或周末(mò)再(zài)次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威(wēi)尔称，银行业的(de)压力可(kě)能影响联储的利率路径，若源于银行(xíng)业危机(jī)的信(xìn)贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不(bù)必让利率升到原应有的(de)高位(wèi)。

　　交易员目(mù)前预计，美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)份加息25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交(jiāo)易员预计(jì)美联储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲(jiǎng)话相(xiāng)比，交易员似乎更受债务上(shàng)限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水，对(duì)利率前景敏感的两年期美(měi)债收益率迅(xùn)速远离(lí)他(tā)讲话前所创的两个月来高位，一(yī)度较高位回(huí)落超过10个基点；美元指数(shù)刷新日(rì)低，加速跌离(lí)周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)的3月(yuè)末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债(zhài)收益率(lǜ)逐步回升(shēng)，全天(tiān)攀升收官，美股(gǔ)和(hé)美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受债务上限谈(tán)判(pàn)暂(zàn)停拖累三(sān)大股指盘中(zhōng)转跌(diē)，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行(xíng)指数收跌(diē)近1％，热门中概(gài)股走(zǒu)势分化(huà)，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理(lǐ)想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周(zhōu)基(jī)本金属涨(zhǎng)跌各(gè)异(yì)。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持平一周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来(lái)最大周跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后(hòu)连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美(m朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁ěi)元/桶(tǒng)。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均(jūn)终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六点，有最(zuì)新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北(běi)京(jīng)时间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕开债(zhài)务(wù)上限解决不了任何问题(tí)，将阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政部(bù)现金(jīn)余额截至5月18日进一步降(jiàng)至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措(cuò)施(shī)余额还剩下920亿美朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁元。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能无需继续加息

　　当地时间周五（北(běi)京(jīng)时间今天(tiān)凌(líng)晨），美(měi)联储主席(xí)鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于(yú)”让通(tōng)胀重(zhòng)返目标2％的承诺(nuò)，物(wù)价稳(wěn)定(dìng)是(shì)经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表鸽(gē)派信号称，自己(jǐ)倾向于支持(chí)6月会(huì)议暂不加息，而且银行业危机(jī)导致的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美(měi)联储(chǔ)峰值(zhí)利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济增长、就业(yè)和通胀(zhàng)造成的负面影响，可能无需（继(jì)续）加息至(zhì)那么高(gāo)的水平就(jiù)能成功打压(yā)通胀(zhàng)。美联(lián)储在收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)方(fāng)面(miàn)已取(qǔ)得(dé)长足进步，政策(cè)立场(chǎng)现在是对(duì)经济(jì)增(zēng)长具(jù)有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险正变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷收紧程度等(děng)多重不确定(dìng)性。有鉴(jiàn)于(yú)此，美联储有能(néng)力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景(jǐng)的演变，然(rán)后再决(jué)定(dìng)可能需(xū)要(yào)提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度(dù)经(jīng)济预测(cè)的准确度通常存(cún)在(zài)挑战，他上述提到的观点及其能实现(xiàn)的程(chéng)度(dù)也(yě)都存在不确定(dìng)性，理由是“未来前景面(miàn)临着历史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币(bì)政策应(yīng)进一步(bù)收紧(jǐn)多少而作(zuò)出决(jué)定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银(yín)行业危机后，鲍威尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率路径(jìng)信(xìn)号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行(xíng)业压力将(jiāng)影响货币决策。

　　产业供需结(jié)构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连(lián)续(xù)下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯(chún)碱2306合约(yuē)触及(jí)跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公(gōng)告(gào)，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期(qī)货2309合约的日(rì)内(nèi)平今仓交易(yì)手续(xù)费标准(zhǔn)调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一是(shì)产业供(gōng)需结构预(yù)期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在(zài)对冲操作中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走势(shì)虽都偏弱，但南华(huá)研究(jiū)院能化分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉豪认为，各(gè)自的(de)原因并不相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅较(jiào)大的主要(yào)原因在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增(zēng)加(jiā)，库存依旧累(lèi)库(kù)，可见下游(yóu)的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库(kù)存(cún)累库的影(yǐng)响下，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主要原因在于前期（3月和(hé)4月(yuè)）需求较旺，下游补库至(zhì)环比高位(wèi)。”他说(shuō)，短(duǎn)期价格松动(dòng)，中下游的(de)备货情绪出现一定的(de)谨慎或者恐(kǒng)高的情形(xíng)，因(yīn)此产销出现(xiàn)了较为明显的下滑(huá)。在现货(huò)松(sōng)动、产(chǎn)销较弱的局面(miàn)下，玻(bō)璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析(xī)师江(jiāng)文(wén)敏具体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要市场交易点是(shì)远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式(shì)点火(huǒ)，新增天(tiān)然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号线原(yuán)计划(huà)于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万(wàn)吨天然(rán)碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能(néng)源(yuán)的天(tiān)然碱预计(jì)生产成(chéng)本在1000元(yuán)/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产(chǎn)能和低成本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五又逢远兴能源点火的(de)信息落(luò)地，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会发生变化(huà)，这是市场早已预期(qī)的(de)，市(shì)场也已充(chōng)分计(jì)价，这一点从9月合(hé)约的深(shēn)贴水可以得到验证。在这个供需转宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，产业(yè)链开始形成(chéng)负(fù)反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月(yuè)合约的跌(diē)幅和现货向期货回归的方式收(shōu)敛(liǎn)基差上可以得(dé)到验(yàn)证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏(mǐn)表示，近期市场(chǎng)主要(yào)交易点是(shì)需求转弱，供(gōng)应上(shàng)升。因(yīn)为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力(lì)的(de)订单支撑，5月(yuè)中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少0.1天。深加工厂原片库(kù)存(cún)天(tiān)数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数据来看，原(yuán)片库存偏高，补(bǔ)库意愿相比4月降低(dī)。从(cóng)玻璃产销数据(jù)来看(kàn)，5月沙河(hé)地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区(qū)产销数据(jù)平均为(wèi)73％，华(huá)东(dōng)地(dì)区产销(xiāo)数据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月的数据(jù)，5月份产(chǎn)销(xiāo)数据大幅下(xià)滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增(zēng)日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增日熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日(rì)熔量达到巅(diān)峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一(yī)直(zhí)都比较(jiào)弱，主(zhǔ)要是高库(kù)存和(hé)低需求逻(luó)辑。”闾(lǘ)振(zhèn)兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价(jià)格(gé)在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之终端(duān)表(biǎo)现(xiàn)并不乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回落。

　　从(cóng)宏观(guān)因素(sù)看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业品(pǐn)价格承压，纯碱此前强(qiáng)势的中(zhōng)观逻辑终敌不过(guò)疲弱的宏(hóng)观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场资(zī)金在做强弱对(duì)冲，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃(lí)正是空头(tóu)配(pèi)置(zhì)，强化(huà)了二者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或(huò)将(jiāng)持(chí)续

　　对于(yú)后市，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，纯(chún)碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价(jià)格短期的(de)企稳(wěn)，但(dàn)中长期价格下跌(diē)至成本(běn)线(xiàn)为(wèi)大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯(chún)碱投产后必(bì)然(rán)走向过剩(shèng)，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此检修仅为长期(qī)趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商(shāng)品从(cóng)偏紧到过剩(shèng)的(de)周期(qī)中，价格(gé)趋势(shì)预计(jì)继续向下。”他(tā)说，对(duì)于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够(gòu)起来：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二是对未来的需(xū)求(qiú)是否存在(zài)旺季的预期(qī)。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存(cún)在缺口(kǒu)的情(qíng)形(xíng)下，7月订单是否依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看(kàn)，闾振(zhèn)兴认为(wèi)，除(chú)非价格开(kāi)始冲击成本，或是供(gōng)需(xū)上(shàng)有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依然维(wéi)持弱势。“短期则还是要关(guān)注持仓的变化，短线资金离(lí)场或使得低位(wèi)波动加大。”他(tā)说，止跌可(kě)以关注两个指标：一是(shì)基差不再是以(yǐ)现(xiàn)货下跌(diē)方式来修复；二是月供需预期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注远兴能源(yuán)的后(hòu)续投产(chǎn)进(jìn)展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘(pán)面也(yě)或将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方(fāng)面，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端需求变动来(lái)判断是否(fǒu)维持(chí)弱势，可(kě)重点关(guān)注下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端情(qíng)况。若(ruò)后期地产施工(gōng)端(duān)主体封顶数量(liàng)较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁