金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时(shí)点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(b妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ā)菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hē妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西i)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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