公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的(de)规(guī)模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基(jī)金一(yī)季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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