大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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