今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六(li15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟