为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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