金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农(nón气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别g)组织(zhī)食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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