财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四(sì)个交(jiāo)易日(rì)后价(jià)格(gé)连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存工作或到(dào)5月完结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速(sù)从(cóng)而在需(xū)求表现上提前透支碳酸(suān)锂的(de)未来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等系(xì)列材(cái)料(liào)价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据(jù)来看，其(qí)月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废(fèi)旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为业内(nèi)人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化(huà)，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)集中。这(zhè)是(shì)2香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一(yī)轮(lún)价格(gé)下降长期(qī)利(lì)好中国(guó)最大的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成(chéng)本(běn)的资源，让这(zhè)两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市(s香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗hì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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