5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银行相关(guān)部门(mén)收到《关于调整协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限的(de)通知》，四大国有银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它(tā)金(jīn)融机构下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下(xià)调中协(xié)定存款更多是对公(gōng)业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律上(shàng)限拟下调(diào)的背景、影响，后(hòu)续货币政策走向等(děng)，记者(zhě)采访了招商基金(jīn)研究部首席(xí)经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基(jī)金固(gù)定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等公募(mù)基金公(gōng)司及投研人(rén)士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场化改(gǎi)革深化大背(bèi)景的考虑。对(duì)银行而(ér)言，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本(běn)；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势(shì)所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。预计下半年货币政(zhèng)策不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的(de)趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有(yǒu)银行为何(hé)下调协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当(dāng)前(qián)调(diào)降更(gèng)多是出于推进(jìn)利(lì)率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利(lì)率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷(dài)款市(shì)场利率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款(kuǎn)利(lì)率，中小(m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸xiǎo)银行(xíng)陆(lù)续跟进(jìn)下调存款利率。今年(nián)4月市场利率定价(jià)自律机制发布《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相(xiāng)关指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而(ér)此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行挂牌利(lì)率下调，均是m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸在(zài)利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推进背景下(xià)，银行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不(bù)断下行。在资产端定价(jià)压力较(jiào)大且(qiě)存款(kuǎn)持续(xù)高增(zēng)的情况下(xià)，压降(jiàng)存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差的重要(yào)手段(duàn)。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷款(kuǎn)向(xiàng)企业(yè)固定(dìng)资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限(xiàn)有利于对公客户留存的(de)活期资金投(tóu)向实(shí)体经济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市场利率整(zhěng)体下行，实(shí)体经(jīng)济综合融资成本不断下(xià)降，银(yín)行资产端收益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净息差(chà)持续走(zǒu)低，银行利(lì)润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存(cún)款增长比(bǐ)较(jiào)明(míng)显(xiǎn)，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款介(jiè)于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活(huó)期(qī)存款与定期(qī)存(cún)款(kuǎn)利率进(jìn)行了(le)几(jǐ)轮调(diào)整，本次将协定存款与通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限下调也是要将存(cún)款产品线的调(diào)整(zhěng)进(jìn)行统一，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市场(chǎng)趋(qū)势(shì)，通(tōng)过自律机制协调调(diào)降负债成(chéng)本，有利于(yú)提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向虚(xū)，更好(hǎo)的落实央行宽(kuān)信用的(de)政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款利(lì)率下限管控(kòng)彻(chè)底取消。存(cún)款(kuǎn)利率定价方式的(de)改变也(yě)拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模存款利(lì)率下降，主要(yào)是大行和股份行参与，今年以来的调整(zhěng)更(gèng)多(duō)是延(yán)续(xù)去(qù)年9月(yuè)这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充(chōng)下(xià)调。

　　另外(wài)，考评(píng)制度由原来的激励(lì)为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)存款利率补降(jiàng)的进度(dù)。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际(jì)走弱，经济修复存在波(bō)折。目(mù)前(qián)居民超额(é)储蓄高增，实体融(róng)资需(xū)求有限，银行存款增加，降低(dī)存款利率可以引导减(jiǎn)少(shǎo)信(xìn)贷套利(lì)，助力(lì)经济增长。从银行(xíng)的(de)角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压(yā)力增(zēng)大，调整存款成本成(chéng)为(wèi)改善息差(chà)的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，延(yán)续(xù)近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息(xī)差收窄(zhǎi)趋(qū)势，特别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成本压力；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率机(jī)制创设(shè)以来，两(liǎng)轮利(lì)率调降都集中在活期和定(dìng)期存款，实(shí)际上(shàng)忽(hū)略了这些介于(yú)活期和定期(qī)存(cún)款之(zhī)间的存款的(de)利率调整，当下(xià)有必要(yào)一次(cì)性调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调(diào)的(de)有效性。银(yín)行一季度净(jìng)息差水平(píng)均创(chuàng)历史新低(dī)，上(shàng)市银(yín)行(xíng)整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低银行负债(zhài)成本，增厚(hòu)息差，缓解银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外(wài)，企业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在这种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银(yín)行或有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上(shàng)的(de)降息(xī)潮不(bù)仅仅(jǐn)集中(zhōng)在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地(dì)方债(zhài)发(fā)行(xíng)利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体，其信用(yòng)债收益(yì)率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍(réng)是由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的(de)，而央行(xíng)的政策(cè)利率(lǜ)、基准利率在(zài)一(yī)方(fāng)面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的(de)作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生动力(lì)不强需求不足(zú)的情况(kuàng)，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政(zhèng)策等多(duō)项举(jǔ)措给予了实体经(jīng)济所需的(de)一(yī)定的资(zī)金投放支持，有(yǒu)效降低了(le)实体综合融资成本，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需(xū)要观察跟(gēn)踪(zōng)经济运(yùn)行情况，短期调整政策利率的概(gài)率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境，故从银(yín)行资产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利(lì)率或仍(réng)维持低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体(tǐ)经济复(fù)苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负(fù)债端，存款基准利率下(xià)调(diào)的概率不(bù)大(dà)，而存款(kuǎn)利率上限的(de)调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调要看银行(xíng)自(zì)身(shēn)经(jīng)营需要。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行(xíng)参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为代表的债(zhài)券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水平。在存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制(zhì)作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化定价(jià)情况作为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣分项，引发(fā)中小银行跟随调(diào)降存款利(lì)率。我们认为(wèi)，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续(xù)下(xià)行，最终有(yǒu)利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日(rì)前(qián)公布的金融数(shù)据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱(ruò)修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银行(xíng)存款定价(jià)下(xià)调，4月社(shè)融(róng)信贷(dài)低于预期(qī)，国内降(jiàng)息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看，全(quán)球经济进(jìn)入衰退周期，加(jiā)息周期基(jī)本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有(yǒu)净(jìng)息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差(chà)压(yā)力加剧明显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差(chà)范(fàn)围(wéi)，增加银(yín)行(xíng)信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避(bì)险需求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自身也(yě)有动力去下调(diào)存款定价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解银行负债(zhài)及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通知(zhī)存款(kuǎn)利率自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一(yī)方面银行息差压力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。另一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观(guān)预期被放大，大(dà)量(liàng)资金集中在银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率下调也有望带动(dòng)存(cún)款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下信(xìn)号(hào)：①减轻银(yín)行息差压力(lì)。本次下调将引导(dǎo)银行的对公活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差(chà)、盈利将合理修复(fù)，有(yǒu)利(lì)于增强银(yín)行内生(shēng)资本补充(chōng)能(néng)力；②减少企业及居(jū)民的(de)短期存(cún)款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的(de)协定存(cún)款定价秩序，减少存(cún)款定价的(de)无序(xù)竞争。此前(qián)，部(bù)分(fēn)中小银行(xíng)的协定存款和通知存款定价过高，会对遵(zūn)守(shǒu)自律机制(zhì)、定价较低的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限下(xià)调后会普遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而(ér)对股(gǔ)份(fèn)行(xíng)及国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大(dà)概(gài)率(lǜ)落空(kōng)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得对公客(kè)户(hù)活期(qī)存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德(dé)立：对(duì)于银行，存(cún)款利率自律上(shàng)限调整降低了银(yín)行负(fù)债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可(kě)以限制(zhì)高息(xī)揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债及经(jīng)营压力。此外，银(yín)行负债端成(chéng)本的下降使得银(yín)行(xíng)盈利能(néng)力(lì)增强，进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)了(le)资产端收益(yì)率下行的空(kōng)间，或(huò)带动债券收益率不断(duàn)下(xià)行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否还有进一步(bù)下降的空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非对称下(xià)行(xíng)使得商业银行净(jìng)息(xī)差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利(lì)率有进一(yī)步(bù)调降的预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)创有统计以来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币(bì)贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初下(xià)行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市(shì)场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考(kǎo)核(hé)压力使得各行下(xià)调存款利率动力不(bù)足(zú)，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银(yín)行存量存(cún)款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称(chēng)下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的票(piào)息资产，比如利率债(zhài)、稳(wěn)定(dìng)股息率的央(yāng)企(qǐ)等(děng)。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明显下降，存(cún)款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存(cún)款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费(fèi)和(hé)实际(jì)投资。短期看，存款利(lì)率下调带动流动性继续进入(rù)债(zhài)市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性(xìng)也(yě)有(yǒu)可能进入(rù)股(gǔ)市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很难(nán)上(shàng)行。考虑(lǜ)到(dào)存量贷款重定价等影响，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力(lì)主动跟进下(xià)调(diào)存款利率(lǜ)。长期来看，有(yǒu)望带动存(cún)款利(lì)率整体下(xià)行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于压(yā)低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息释(shì)放的信号(hào)来看(kàn)，是否意味(wèi)着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报(bào)告(gào)以及2023年一(yī)季(jì)度货政例会(huì)均表明当前货(huò)币(bì)政策基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第(dì)一(yī)要求，而在此基础上强调“着力支(zhī)持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济(jì)提供更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是(shì)针对银行协(xié)定存款及(jí)通知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并不(bù)等于政(zhèng)策利率就(jiù)必须进行对等下(xià)调，市场不应视为降息的确定性(xìng)信号(hào)。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具应(yīng)该(gāi)兼(jiān)顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性。在存款利(lì)率下降(jiàng)的(de)背景下，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类基金(jīn)在具一定流(liú)动(dòng)性的同时，相较活期存款和相当部分的(de)银(yín)行(xíng)理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额收益，是风险偏好(hǎo)较低(dī)和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初(chū)以来(lái)，债(zhài)券市场利率(lǜ)整体下(xià)行(xíng)，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较低(dī)历史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一致预期(qī)导致行情(qíng)走的比较迅速，市(shì)场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续(xù)或进入(rù)震荡环境(jìng)，而存量博(bó)弈交易下也可能会放(fàng)大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下(xià)尽量(liàng)选择防(fáng)守类(lèi)型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币(bì)基(jī)金，而短(duǎn)债基(jī)金(jīn)中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调结(jié)构，政(zhèng)策发力预(yù)期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票市场(chǎng)也进入到“休整期(qī)”。在(zài)市(shì)场震荡休(xiū)整期，高股(gǔ)息策略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因(yīn)此在当前环境下(xià)，建议关注行业估值水平较低(dī)，高股(gǔ)息的个股。

　　平(píng)安基金：目(mù)前面临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如(rú)面对收益(yì)率(lǜ)高达(dá)20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专业(yè)知识，可(kě)以选择把(bǎ)投(tóu)资理(lǐ)财交给少数专业的人(rén)来做，让优秀(xiù)的基金经(jīng)理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能力和风控能力(lì)的(de)人士(shì)可(kě)通过理财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合自己(jǐ)风(fēng)险偏好的方向和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值增值，投资者在评(píng)估自(zì)身风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力(lì)后可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业银(yín)行(xíng)现金管理类产品等风(fēng)险等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸