北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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