美(měi)国(guó)债务违约的(de)风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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