投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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