美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同(tóng)时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自(zì)身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务(wù)上限临(lín)期风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下(xià)，美国经(jīng)济难(nán)以获(huò)得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供(gōng)应仍(réng)处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般(bān)。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继(jì)续回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此背(bèi)景下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预(yù)期(qī)的前(qián)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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