北京(jīng)时间周五晚间，备(bèi)受关注(zhù)的4月美国非农数据出炉，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预期的(de)18万人(rén)，打断了(le)此前两个月连续环比下(xià)降的节(jié)奏(zòu)；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受(shòu)关注的平(píng)均(jūn)小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略(lüè)有(yǒu)上升。

　　可以被(bèi)视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月(yuè)和3月非农数(shù)据(jù)均(jūn)大幅(fú)下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持续承压的美(měi)国(guó)地区银行股(gǔ)也获得(dé)喘息的(de)机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太平洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发(fā)布后，黄金短线急(jí)挫(cuò)逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升35点；美(měi)国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合(hé)约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分析(xī)师(shī)周之(zhī)云告诉期货日报(bào)记者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高于前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此(cǐ)前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增长了(le)29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来的最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农数据(jù)公布后，美股(gǔ)期货短(duǎn)线走低，美元指(zhǐ)数短线拉升(shēng)，贵(guì)金属下(xià)跌。尽管科(kē)技和金融行业持(chí)续裁员，但不断下降却仍然高企的劳动(dòng)力需远远抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超(chāo)过(guò)了信贷紧(jǐn)缩(suō)带来的大约2.5万招聘(pìn)减少(shǎo)。4月(yuè)非(fēi)农(nóng)就业的季节性(xìng)因素相对于新冠大流行(xíng)前也有了有(yǒu)利的(de)发展，为(wèi)就业人数的(de)增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还是应该对就业(yè)数据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美(měi)国3月份(fèn)的就(jiù)业(yè)机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连(lián)续(xù)第三个月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)数据相同的方向：劳动力市场正在(zài)降温。包括(kuò)最近几周的首次申(shēn)请失业金人数也呈(chéng)现(xiàn)上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息(xī)会导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)信贷(dài)和(hé)企业融资成本上升，进而(ér)迫使(shǐ)雇主削减(jiǎn)支出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短期强劲(jìn)的(de)非(fēi)农就业数(shù)据会(huì)让市场(chǎng)对于(yú)下(xià)半年(nián)货币政(zhèng)策放松进程有所改变(biàn)，进而对(duì)商品的流(liú)动性溢(yì)价部分有所减(jiǎn)少，但从中长期来看(kàn)，美国会(huì)继(jì)续朝着(zhe)衰退(tuì)的方向前进(jìn)，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数据公(gōng)布后(hòu)，贵金属进入调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月非农就(jiù)业新增人(rén)数超预期将引导贵金属步入(rù)调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅(fú)冲高主(zhǔ)要受益于(yú)其金融(róng)属(shǔ)性，尤其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且预计9月之后可能降息，这导致(zhì)美(měi)元名义利率回落(luò)，在通胀温(wēn)和回落的情况下，美元(yuán)实际利率有了明显的(de)下行。”广州金(jīn)控期货研究所副(fù)总经理程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美联(lián)储议息会议如期(qī)加息25个基(jī)点，将政策(cè)利率联(lián)邦基金利率的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)记者(zhě)发布会上的讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因(yīn)此(cǐ)美元指数和美(měi)债收益率(lǜ)大幅(fú)回落。

　　然(rán)而，美联储会后声(shēng)明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关注未来发(fā)布的信息，并评(píng)估其对(duì)货(huò)币政(zhèng)策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发布(bù)会上(shàng)表示，美(měi)联储焦点仍(réng)在双重使命上。这意味(wèi)着美联(lián)储是否结束(shù)加(jiā)息需要看到(dào)通胀明显(xiǎn)回落。至于是(shì)否(fǒu)要开始降息，需(xū)要看到就业(yè)市(shì)场出现明显恶化。从(cóng)历史经验来看，美联储加息(xī)看通胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波持(chí)续(xù)发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场预期(qī)美联储年内或将降息，贵金(jīn)属(shǔ)振荡偏强运(yùn)行(xíng)。美国就业数据超(chāo)预期，美债收益(yì)率、美元指(zhǐ)数走(zǒu)高，贵金(jīn)属(shǔ)短(duǎn)线大幅下挫。这(zhè)份超预(yù)期的非(fēi)农报(bào)告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至可(kě)能(néng)很(hěn)快就需要降息，但就(jiù)业市(shì)场并(bìng)不配(pèi)合，美(měi)国就业市场依然强劲，美联储可能(néng)在(zài)长时间内维持高利率(lǜ)。

　　光(guāng)大期货贵金属分(fēn)析师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉记者，4月美国非(fēi)农就业数据(jù)和时薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表明美国当前劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能(néng)会在较长(zhǎng)时(shí)间内(nèi)维持(chí)高利(lì)率环(huán)境，且6月再(zài)次加息的预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美元(yuán)指数(shù)和美(měi)债收益率，从(cóng)而打压贵金(jīn)属的涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗示停止加息，货币(bì)政策进入新阶段，市(shì)场将加大对下(xià)半年降息(xī)的博(bó)弈，贵(guì)金属将获(huò)得(dé)提振而走强，使均值平台不(bù)断上移。”广发期(qī)货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年(nián)和(hé)2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表现(xiàn)来看，尽管此后美(měi)国经济仍市(shì)场偏强运行一段时间，失业率继续(xù)走低，但美联储并未再次加(jiā)息，而贵金(jīn)属则在(zài)美债收益率持(chí)续下行的情况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相对更高，而黄(huáng)金价格对降息并未(wèi)提前(qián)预(yù)期(qī)更多。

　　虽然目(mù)前距离降息仍有时间，真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态美真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态联(lián)储表(biǎo)示(shì)美国银(yín)行系统仍健康并有弹性(xìng)，但(dàn)高利(lì)率环境下(xià)美国银行系统风险(xiǎn)并未解除，在第一(yī)共和银行宣布被(bèi)接管收购后，因银行业长(zhǎng)期存在的弱点，又(yòu)有多家区域性银行出(chū)现股价(jià)暴跌。存款仍在持续流出使银(yín)行融(róng)资成本正在攀升，信贷收紧(jǐn)将不断向实体经济(jì)蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去(qù)年四季(jì)度(dù)2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远不(bù)及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库存对GDP拉动转负，但消(xiāo)费(fèi)的拉动上(shàng)升反映出一定(dìng)的韧性(xìng)。未来随着经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力(lì)不断上升，市场(chǎng)预期下半年美国GDP将出现(xiàn)负增长(zhǎng)。“总(zǒng)体上在(zài)风险(xiǎn)和(hé)衰退的(de)共同影响下，美债(zhài)收益率和美元指数将持续承压，避险需求(qiú)提振下，贵金(jīn)属价格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高，长线可(kě)维持逢低买(mǎi)入配(pèi)置思(sī)路，短线则可买入(rù)黄(huáng)金和白银虚值(zhí)看涨期权(quán)把握突(tū)破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金的供需数据来看，黄金(jīn)的需求(qiú)实际上是明(míng)显下(xià)降的。世界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易的全球黄金(jīn)需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消(xiāo)费者需求(qiú)较高，但其余(yú)投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了(le)这一增长。其中对黄金(jīn)价格其(qí)关(guān)键作用的黄金(jīn)投资(zī)需在一季度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面的(de)黄金需求为302.41吨，高(gāo)于去(qù)年(nián)同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去(qù)年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国经济指标耐用(yòng)品订单(dān)等指标走弱，商品属(shǔ)性更强的白银因需求受经济下(xià)行拖累而涨幅(fú)受限。因此，金银(yín)比(bǐ)价(jià)大(dà)概率继续(xù)攀升。世界白银协(xié)会预计2023年白银实(shí)物(wù)消(xiāo)费较2022年(nián)下降16％。

　　之前美联(lián)储加(jiā)息25个基点在议息前已经被充分(fēn)计提，议息(xī)前的谨慎转变为议息后的乐(lè)观，因此黄金市场(chǎng)一度(dù)表现(xiàn)为极为乐观，伦敦(dūn)现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧美央行(xíng)加息靴子(zi)落地，且(qiě)银行业风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情(qíng)绪提振贵金属价(jià)格。此外，随(suí)着经济走弱预期升(shēng)温，预计美联储(chǔ)下(xià)半年大概率暂停加息并将进入降息周期，实(shí)际利率或将(jiāng)继续下行(xíng)，贵金(jīn)属(shǔ)中长期仍具有较高配置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏则(zé)认为，对于黄金而言，市(shì)场寄希望于(yú)美(měi)联储最后一(yī)次加息落地(dì)然后转降息(xī)预期(qī)，从而刺激(jī)价格继续高走(zǒu)，从这个角度(dù)考虑黄金确实存在恢(huī)复上行趋势的可能性。但当前美通(tōng)胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩动作并(bìng)没有结束，官员们(men)的(de)讲(jiǎng)话(huà)仍偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率(lǜ)可能(néng)会维系(xì)较长(zhǎng)一(yī)段时间，且高(gāo)利率(lǜ)环境到底会(huì)对经济和金(jīn)融市场产(chǎn)生怎样的(de)影响也未(wèi)可知，因此在当前看多观点出奇一致(zhì)，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待(dài)金价节(jié)节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态