今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的(de)上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思