券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称(chēng)，自营(yí高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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