周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期(qī)间净买(mǎi)入的“抄(chāo)底资金”笑了(le)。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿(yì)元；而(ér)上周5个交易日(rì)市(shì)场总体下跌期间，资金更(gèng)是净买入220亿元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模式(shì)，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金(jīn)净(jìng)流入，“中(zhōng)特估”长期(qī)投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短(duǎn)期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在低(dī)位，多家机构(gòu)仍(réng)看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五(wǔ)股市(shì)大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价(jià)测算(suàn)，当(dāng)日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天(tiān)股市调整期间，资金更是(shì)净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布局(jú)的(de)特点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买入排行(xíng)看，截至(zhì)上周(zhōu)五，科(kē)创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资(zī)金居(jū)前，都超过11亿元。宽(kuān)基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产(chǎn)品(pǐn)，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居净(jìng)流入(rù)资金前(qián)列，而在近日遭(zāo)遇高位回(huí)调的(de)游戏ETF，也受到资(zī)金的逆(nì)市买入，不(bù)过目前游(yóu)戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后(hòu)，仍然有资(zī)金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向情(qíng)况，一(yī)位(wèi)公募股票权益基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是(shì)中国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行(xíng)及地产销(xiāo)售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现出更多结构性机会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作热度回(huí)落，波(bō)动率(lǜ)偏(piān)高的情况下，资金可能(néng)更青睐用(yòng)大盘宽基指数(shù)，比(bǐ)如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市(shì)场，以获取整个(gè)市场的(de)平均(jūn)回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家(jiā)公募(mù)机构分析，由于近日以游戏(xì)为代表(biǎo)的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是(shì)前期炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资金还会长期(qī)关注(zhù)数字化对生(shēng)产力的提升，因(yīn)此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整下(xià)来的(de)行(xíng)业(yè)，可(kě)能会继(jì)续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指数ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，可(kě)能与看好“中特(tè)估”长期投资(zī)价值有关。

　　民(mín)生(shēng)加银基(jī)金表示，伴随大(dà)金融、大基(jī)建等权重股(gǔ)高位调整，上(shàng)周沪指下(xià)跌。前期部分板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等(děng)PB逐步修复，权重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑(duì)现需求叠(dié)加经济(jì)数据不及预(yù)期，权重板(bǎn)块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金(jīn)认(rèn)为，从(cóng)长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低(dī)估(gū)值(zhí)央企的价值重(zhòng)估，有基本面(miàn)支撑的低估值(zhí)央企(qǐ)或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权(quán)益(yì)投(tóu)资一部基金经理吴鹏也(yě)认为，“中特估”投资的部(bù)分底层逻辑(jí)仍旧是过去的(de)A股市场对部分传统行业国央企的(de)严重(zhòng)低配和(hé)低估。而(ér)在这种大幅日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名低估和低(dī)配背景下，部分企业因为自身经(jīng)营改善、高股息水平等特(tè)征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期(qī)反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处(chù)于低(dī)位，由(yóu)于情绪和资金仍旧(jiù)是主导，短(duǎn)期表(biǎo)现存在剧烈波动可能(néng)；从中期看，整体大金(jīn)融当前估值仍旧(jiù)处于中低(dī)水平，部(bù)分个股尤其是基本(běn)面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值(zhí)修(xiū)复的空(kōng)间。

日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名　　基建、非银、电(diàn)力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估(gū)值水平(píng)仍具吸引力

　　在(zài)上周(zhōu)下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现(xiàn)“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净(jìng)流入资金(jīn)超出净流出资(zī)金。但(dàn)也有(yǒu)部(bù)分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情(qíng)板块，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日净流(liú)出(chū)资金(jīn)也超过(guò)2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌(diē)越(yuè)买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方(fāng)、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股(gǔ)市调(diào)整中迎来(lái)“获(huò)利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块(kuài)受益于(yú)“一(yī)带一路”板块前(qián)期涨幅较大(dà)，有调整要求，可能会受(shòu)到获(huò)利盘的短期卖出。不过(guò)，从长期看(kàn)，经济复苏(sū)趋势(shì)确(què)立后，“顺周期(qī)”板块的(de)整体(tǐ)机会值(zhí)得关注。

　　民(mín)生加银(yín)基金评价(jià)净流出的证(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名zhèng)券保险板块称，一季报陆(lù)续披(pī)露，非银金融业绩超预期(qī)，证(zhèng)券板块市场(chǎng)交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化最低结算备(bèi)付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券公司保证(zhèng)金(jīn)比例下调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业(yè)景气度有(yǒu)望(wàng)持续修复。保险板(bǎn)块一季报净利润(rùn)超(chāo)预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实现了一定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型反(fǎn)转趋势较明(míng)显，资产(chǎn)端或(huò)有望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银基金认(rèn)为(wèi)，2023年(nián)宏观(guān)经济运行(xíng)总体回升有望将促进电力消费需求增长。受(shòu)上(shàng)年同期(qī)低基数(shù)等因(yīn)素影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季度电力消费增(zēng)速将有望回升。在电(diàn)力市场化改革的持续推(tuī)进下，电价趋势有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市场机制(zhì)有望持续推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价等机制或有望(wàng)出(chū)台。

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