芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量(liàng)流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思lái)仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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