看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到(dà反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系o)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的供应压(yā)力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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