金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然(rán)是核心不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思建议。

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