昨天深夜，美国债务上限谈(tán)判(pàn)突然中止！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周五上(shàng)午，美国共和党债务上限(xiàn)谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)与白(bái)宫(gōng)代(dài)表举行闭门会议，但(dàn)会(huì)议开始后不(bù)久(jiǔ)就(jiù)突然离开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调(diào)，他不(bù)知道(dào)双方(fāng)是否会在周五或周末再次(cì)会面。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息(xī)传出后，三大美股指集(jí)体(tǐ)转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派(pài)信号(hào)。鲍威尔称，银行业的压力(lì)可(kě)能影响(xiǎng)联储的(de)利(lì)率路径，若源于(yú)银(yín)行业危机的信贷(dài)环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必(bì)让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美(měi)联储6月份加息25个基(jī)点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交(jiāo)易员似(shì)乎(hū)更受债务上(shàng)限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美(měi)股跌(diē)幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益(yì)率(lǜ)跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两(liǎng)个(gè)月来高位，一(yī)度(dù)较(jiào)高位回落(luò)超(chāo)过10个基点；美元指数(shù)刷新日低(dī)，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末(mò)以来(lái)高位(wèi)。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升(shēng)收官(guān)，美股和(hé)美(měi)元的跌(diē)势未(wèi)改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五(wǔ)高开低走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈判暂(zàn)停拖累三大股(gǔ)指盘(pán)中转跌，道(dào)指收跌约110点(diǎn)，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热门中概股走(zǒu)势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理(lǐ)想、新东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属(shǔ)涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌(diē)两周。而伦(lún)锡和伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘大(dà)致(zhì)持平一(yī)周前水平(píng)，都(dōu)止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以来最(zuì)大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间(jiān)今晨六点，有最(zuì)新(xīn)消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备(bèi)继(jì)续进行债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和(hé)党人将于北京(jīng)时间今天上午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用(yòng)宪(xiàn)法(fǎ)第14修(xiū)正案(àn)来绕开债务(wù)上限解决不了任何(hé)问题，将阻(zǔ)止拜(bài)登推(tuī)动的增(zēng)加政府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财政部现金余(yú)额(é)截至5月18日(rì)进(jìn)一(yī)步降至573亿(yì)美元。截(jié)至5月17日，美国财政(zhèng)部财政(zhèng)紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加(jiā)息(xī)

　　当(dāng)地时间周五（北京时间今天凌晨），美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)出席名为“货币政(zhèng)策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场(chǎng)关(guān)注他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高(gāo)于我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳定是经(jīng)济保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时发(fā)表鸽派信号(hào)称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而且银行(xíng)业危(wēi)机(jī)导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味着(zhe)美联储(chǔ)峰值利(lì)率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经济增长(zhǎng)、就业(yè)和通(tōng)胀造成的负面影响，可能(néng)无需(xū)（继续）加息至那(nà)么高的水平(píng)就(jiù)能成功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联储在(zài)收紧(jǐn)货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政策立(lì)场现在是对经济(jì)增长(zhǎng)具(jù)有限制(zhì)性的(de)。做(zuò)太多与做(zuò)太少(shǎo)的风险正(zhèng)变得更(gèng)加平衡。我们面临着迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及(jí)近期银行业(yè)压力导致的信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴(jiàn)于此，美(měi)联储有(yǒu)能力观(guān)察更(gèng)多数据和未(wèi)来(lái)前景的(de)演变，然后再决定可能需要(yào)提(tí)高(gāo)多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经(jīng)济(jì)预测的(de)准确度通常存(cún)在挑战，他(tā)上述提到的观点及其能(néng)实现(xiàn)的(de)程度也都存(cún)在不确(què)定性，理由(yóu)是“未来前景面临(lín)着历史(shǐ)性高企的(de)不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策(cè)应进一步收紧多(duō)少(shǎo)而作出决定。”

　　有分(fēn)析(xī)称，这说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美(měi)联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业供需(xū)结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货(huò)持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商(shāng)所发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时(shí)起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的(de)日内(nèi)平今仓(cāng)交易(yì)手(shǒu)续费标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期(qī)货研(yán)究所(suǒ)负责(zé)人(rén)闾振兴表示，主要有三方(fāng)面：一是产业(yè)供(gōng)需结构预期转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是交易者在对冲(chōng)操(cāo)作中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都(dōu)偏弱(ruò)，但南华研究(jiū)院(yuàn)能化分(fēn)析(xī)师李嘉豪认为，各自的原(yuán)因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大(dà)的主(zhǔ)要原因在于远兴(xīng)投产的(de)消息面刺(cì)激，使得盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周检修量增加，库存(cún)依旧(jiù)累库，可见下游的(de)持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需(xū)关(guān)系(xì)也存在一定的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下(xià)游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价(jià)格松动，中下(xià)游的备货(huò)情(qíng)绪出现一(yī)定(dìng)的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱(ruò)的局面(miàn)下，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期货(huò)分析师江文(wén)敏具(jù)体介绍，纯(chún)碱方面，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是(shì)远(yuǎn)兴能源(yuán)新增(zēng)投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正(zhèng)式(shì)点火(huǒ)，新增天(tiān)然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计划于(yú)6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原(yuán)计(jì)划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然(rán)碱预计生(shēng)产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产能(néng)和(hé)低(dī)成本(běn)纯碱的叠加作用(yòng)下(xià)持续走低(dī)，周五又(yòu)逢远兴能源点火的信(xìn)息落地，市场看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的(de)供需结构在(zài)9月会发生变化，这是市场(chǎng)早已预期(qī)的，市(shì)场也已充分(fēn)计(jì)价，这(zhè)一(yī)点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预(yù)期下，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合(hé)约的跌幅和现货向期(qī)货回归的方(fāng)式收(shōu)敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易点是(shì)需求转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单(dān)天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原(yuán)片(piàn)库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看(kàn)，原片库存偏(piān)高(gāo)，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据(jù)来看(kàn)，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北地(dì)区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日(rì)熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将新增(zēng)日熔量3150吨，8月(yuè)减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增日(rì)熔(róng)量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻(bō)璃(lí)日熔(róng)量达(dá)到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一(yī)直都比较弱，主要是高(gāo)库(kù)存和低(dī)需求逻辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说，4月中下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多(duō)，加之(zhī)终(zhōng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)并不乐(lè)观，因此又出(chū)现大幅回落。