在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的7坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用5.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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