5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前(qián)披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告(gàowhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确(què)认(rèn)投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心产品和while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(hé)技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗本次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了(le)风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价(jià)步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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