近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多(duō)家金融(róng)机构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分(fēn)规(guī)则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿触动的意思解释，颇受触动的意思(yì)元(yuán)债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金(jīn)融(róng)债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国(guó)民生(shēng)银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买(mǎi)卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的(de)多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏(piān)离(lí)市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市城市(shì)发展投资控股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两家金(触动的意思解释，颇受触动的意思jīn)融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人(rén)和信(xìn)用增进机(jī)构、4家(jiā)主承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接(jiē)责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一(yī)定期限业(yè)务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期触动的意思解释，颇受触动的意思债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按照发(fā)行文(wén)件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平公(gōng)正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作(zuò)为银(yín)行(xíng)间市场基石机(jī)构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理(lǐ)，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近(jìn)期(qī)交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销机构(gòu)作(zuò)为(wèi)债(zhài)券市场(chǎng)的(de)“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩负(fù)起相(xiāng)应的(de)公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行(xíng)业的(de)良性竞争生(shēng)态。

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