5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目(mù)成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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