5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要绥化去年疫情 绥化是几线城市是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠绥化去年疫情 绥化是几线城市杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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