5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到(dào)了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等(děng)业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素(sù)质教育(yù)、直播(bō)电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币斌深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑(huá)带动(dòng)社融(róng)增速(sù)回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直在压降票(piào)据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多(duō)票(piào)，后(hòu)面改用其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经(jīng)快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用(yòng)的(de)信号(hào)出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估(gū)这(zhè)边，本(běn)月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基(jī)金经理的一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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