北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(gu刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ān)注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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