投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(w却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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