金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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