总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(j携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句iān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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