大型股推(tuī)动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现(xiàn)在面临的抛售风险(xiǎn)要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现(xiàn)金(jīn)转移(云n是哪里的车牌号yí)，这种(zhǒng)情况比我们(men)想(xiǎng)象的要(yào)持续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ云n是哪里的车牌号)价(jià)将更(gèng)全(q云n是哪里的车牌号uán)面地反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同时(shí)也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为(wèi)通常与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)缓的经济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即随着经济(jì)增长(zhǎng)开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长(zhǎng)数(shù)据开始进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周(zhōu)期性(xìng)公司面临(lín)更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科技股一(yī)直(zhí)受益于(yú)其他行业的(de)抛售(shòu)，但最(zuì)终(zhōng)一旦这(zhè)种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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