为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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