财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大(dà)指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息为(wèi)代表的(de)“中特(tè)估(gū)”品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备(bèi)，但是面对中特估(gū)的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可(kě)能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理(lǐ)充裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前市场(chǎng)对央(yāng)行(xíng)后续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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