本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(s错一个题就往阴里装一支笔hù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证5错一个题就往阴里装一支笔0指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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