昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大(dà)指数集(jí)体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银(yín)行(xíng)股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行(xíng)股再(zài)次大跌，导(dǎo)致美(měi)国(guó)国债价(jià)格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押注美(měi)联储会再加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦基(jī)金利(lì)率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月(yuè)份有可(kě)能进一步(bù)加息。除(chú)了大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还(hái)显示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计(jì)到年(nián)底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘(pán)，国(guó)内期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务上限上(shàng)调(diào)1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)的债务违约将在美(měi)国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)是国会的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违(wéi)约(yuē)将产生一场经济和金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶(è)化(huà)，政府将可(kě)能(néng)无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连任美国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前(qián)拜登在民主党(dǎng)内部没(méi)有真正(zhèng)的挑战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人(rén)将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主党人(rén)，认为拜登不(bù)应该参选。不支持(chí)他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或(huò)次要原因。

　　国(guó)内期(qī)交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国内各(gè)家期货(huò)交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信国际(jì)铜期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃(rán)料(liào)油期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出现单(dān)边市的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边(biān)市的(de)第一个(gè)交易日结算时起，上(shàng)述品种期货合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持(chí)不(bù)变。5月4日恢复交易(yì)后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的(de)第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信，自4月(yuè)27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合(hé)约的保证金调整系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期(qī)现货价格(gé)走势(shì)背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分析师孙(sūn)一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主(zhǔ)要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧(jǐn)；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基(jī)本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北(běi)部分区域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截至3月末，全(quán)国能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧处(chù)于高位，意味着(zhe)今年(nián)一季度(dù)去(qù)产能不(bù)及预期(qī)，供应(yīng)偏(piān)宽松(sōng)是事实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信企(qǐ)业(yè)库存来(lái)看，今(jīn)年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应(yīng)宽(kuān)松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君(jūn)介(jiè)绍，从(cóng)月度(dù)初生(shēng)仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年(nián)9月(yuè)到今年2月全国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月(yuè)环比(bǐ)增幅(fú)逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同(tóng)比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目(mù)前生猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团(tuán)化方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产(chǎn)能较为(wèi)充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪(zhū)消费(fèi)总结(jié)为持续(xù)向好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利(lì)好因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却(què)一直不温不火。目前看，今(jīn)年生(shēng)猪的(de)需求大概率将(jiāng)回归(guī)到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主要在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好(hǎo)转。目前(qián)“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季(jì)度气温升高(gāo)，需(xū)求(qiú)逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市场整体(tǐ)处于供大于(yú)求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来(lái)，生(shēng)猪整体供给(gěi)相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小长(zhǎng)假前，终端(duān)备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供(gōng)需基本(běn)面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货(huò)盘面(miàn)资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者(zhě)控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理(lǐ)论(lùn)出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚挺。不过在国家(jiā)良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未(wèi)过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国(guó)家(jiā)政策端稳定猪价(jià)意(yì)愿(yuàn)强烈(liè)的背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖(mài)出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化(huà)多集中在(zài)需求(qiú)端(duān)的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波新冠疫(yì)情可(kě)能到(dào)来(lái)从而降低国内需求的担忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验(yàn)，第(dì)二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计很大概率将小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后市场(chǎng)延续(xù)了产地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比(bǐ)上一个交易(yì)日均有20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的(de)back结(jié)构也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平(píng)均(jūn)季节性减量。目前(qián)产地已步(bù)入增产季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚出口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月(yuè)份马来(lái)西亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要(yào)进口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的库存(cún)和(hé)竞(jìng)争油(yóu)脂的(de)影响或(huò)将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽(huī)商期货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭(guō)文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已(yǐ)经步入(rù)季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处(chù)在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小幅(fú)度累库，且(qiě)随着复产利多增强和(hé)出口前景(jǐng)不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情(qíng)或维(wéi)持承(chéng)压回调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是(shì)其国内食用(yòng)油峰(fēng)值库存问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)。截(jié)至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目(mù)前已(yǐ)经走负的国(guó)际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕(zōng)榈油进口需(xū)求大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修复(fù)，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有所增(zēng)加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为明显(xiǎn)，印(yìn)尼(ní)次之。如果出现持续干燥(zào)天气(qì)，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期(qī)频现洗船，进(jìn)口到港数(shù)量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能(néng)有影响，但(dàn)无(wú)法改变(biàn)消费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国内库存(cún)短期内仍可能加(jiā)速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预(yù)期(qī)基本一致。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼(ní)步(bù)入(rù)增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预(yù)期。与此同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未来存(cún)在集中供应压力的(de)情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信