财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhà幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会o)集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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