金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确(què)定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅24px;'>word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅rú)期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险(xiǎn)与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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