5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃(yuè)成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策(cè)推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头部企业(yè)在(zài)K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318892.png">

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。什么是人员类型 人员类型有哪些p>

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融(róng)增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款(什么是人员类型 人员类型有哪些kuǎn)好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷(dài)款可能(néng)仍然(rán)不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要(yào)让大(dà)家看(kàn)到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还(hái)需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能(néng)和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边(biān)，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是(shì)有苦难(nán)言.......

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