北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公几十块钱的阿富汗玉是真的吗募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，几十块钱的阿富汗玉是真的吗因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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