芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(niá意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音n)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音来(lái)作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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