曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之一(yī)的雪(xuě)松(sōng)控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始(shǐ)人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法(fǎ)与实(shí)际控制人(rén)张劲(jìn)取得(dé)联(lián)系(xì)，无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布(bù)公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东(dōng)圆(yuán)方投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处(chù)。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法(fǎ)提取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资(zī)的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张某(mǒu)”也(yě)就是(shì)雪(xuě)松控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本还对张(zhāng)劲一年(nián)多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成立的君华集团(tuán)，是一(yī)家主(zhǔ)营房地(dì)产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人为广东省(shěng)百强(qiáng)企业(yè)。张(zhāng)劲(jìn)的野心也随(suí)之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐(qí)翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上(shàng)市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业(yè)版图，雪松控股应运而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现(xiàn)“三个万(wàn)亿”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也才(cái)593亿(yì)元。

　　据(jù)公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先的(de)大宗(zōng)商品综合(hé)性产业(yè)集团，在全球范围内(nèi)积极(jí)拓展大宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚(jù)焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领域(yù)，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开(kāi)展产业投资(zī)及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独(dú)一无二的供(gōng)应链业务迅速提升资产规模，营(yíng)收(shōu)已经翻了好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后连(lián)续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国(guó)最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)，开(kāi)始(shǐ)打着“供应链金融(róng)”的旗子，以所谓的(de)“应(yīng)收(shōu)账款”为底层资产，假借各类(lèi)金(jīn)交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人(rén)发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管和投(tóu)资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发(fā)生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年(nián)1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余(yú)未兑付本金自2022年6月(yuè)起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑(duì)付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人春(chūn)节前(qián)夕的首(shǒu)次兑(duì)付都无(wú)法如约完(wán)成(chéng)，终于点燃(rán)了(le)投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封落款为董(dǒng)事长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因素影响，资产处置(zhì)及回款计划未能按照(zhào)预期方案(àn)落(luò)实，公司(sī)外部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实质性(xìng)效(xiào)果，致使原本定应于当(dāng)月底完成(chéng)的(de)兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与近(jìn)年来恒大等(děng)房地产(chǎn)企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加(jiā)令人无(wú)法(fǎ)接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除(chú)了或明(míng)或暗的雪松(sōng)系公司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产(chǎn)的应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在涉(shè)嫌虚(xū)假(jiǎ)的(de)“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家(jiā)空壳(ké)公司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公司(sī)的供应商(shāng)或客户，并说明(míng)公司是(shì)否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收(shōu)账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层资产原本(běn)就是雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一场戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链(liàn)业务(wù)相当大一(yī)部(bù)分原本就是(shì)一(yī)场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭(bì)环”不断(duàn)空(kōng)转交(jiāo)易量做大规(guī)模，继(jì)而(ér)获取更(gèng)多(duō)融资，这与数年前大(dà)范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在几(jǐ)年前的(de)2015年(nián)，全(quán)国(guó)范围(wéi)内出现大范(fàn)围股灾时(shí)，张劲曾在朋(péng)友圈(quān)里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自(zì)己，公(gōng)司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的(de)，尽(jǐn)快向公司(sī)反映(yìng)，公(gōng)司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把这家(jiā)名声(shēng)不显的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠(guān)以(yǐ)“中国好老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前大家心目(mù)中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚(xū)构(gòu)的(de)资(zī)产来套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺(nuò)三(sān)番(fān)五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿意与其共度(dù)难关，直到日(rì)前公(gōng)安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的(de)是(shì)，警方通告中所披(pī)露的圆方投资只是雪松(sōng)系金融(róng)业务的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士(shì)向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投(tóu)资等(děng)公司(sī)”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至(zhì)今一(yī)年多(duō)，经侦(zhēn)部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的(de)调查早(zǎo)已(yǐ)在(zài)持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味(wèi)着(zhe)基本案情已调查清楚，对于整个雪松(sōng)系公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高(gāo)管也(yě)远不止张劲一(yī)人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司工(gōng)作人员多(duō)次通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人取得联(lián)系，也无法确定(dìng)其(qí)失联的具(jù)体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈(chén)晖正是(shì)“雪松系(xì)”派(pài)驻董事(shì)之一，其(qí)兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集(jí)团的董事，还(hái)在广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪松(sōng)互联网小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限公(gōng)司等数十家(jiā)公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪(xuě)松控股(gǔ)副(fù)总裁(cái)、雪松控股二号人物(wù)林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主管(guǎn)资(zī)金的头号人物谢(xiè)少(shǎo)彬(bīn)等人，也在半年前就(jiù)已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的崩塌速度也(yě)与日(rì)俱增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山(shān)东(dōng)能(néng)源集团新材料(liào)公(gōng)司(sī)要约收购(gòu)实施完毕，本次(cì)要约收购系山能新材料作为重整投资(zī)人通过(guò)重(zhòng)整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控(kòng)制齐翔集团所持(chí)有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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