5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(h一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十uì)发生变化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业(yè)的增长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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