自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健阿富汗改名现在叫什么，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(s阿富汗改名现在叫什么ī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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