财联社4月(yuè)29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到的玩(wán)笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医保部门发(fā)布公(gōng)告，于(yú)4月20日落(luò)实口腔种植医疗(liáo)服务(wù)收费、种植体集中带量采购、牙冠(guān)竞价挂网“三(sān)位一体”的综合治理措施，单(dān)颗种(zhǒng)植牙的价格(gé)降低一半左右。网(wǎng)友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们(men)在临床工作(zuò)中，也看到(dào)不(bù)少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等集采政策落(luò)地。”中华口腔(qiāng)医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委(wěi)会常委满毅(yì)告诉(sù)南方周末(mò)记者，“集采后(hòu)的种(zhǒng)植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望牙(yá)兴叹’”。根(gēn)据国家医保局披露，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需(xū)求量，达287万套(tào)种植体系(xì)统，约占(zhàn)国内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿(yì)元左右。随着(zhe)医疗服务价格相关规定出台，三级公(gōng)立医院常规(guī)种植牙医疗(liáo)服(fú)务价格为(wèi)单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病(bìng)学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新(xīn)京报贝(bèi)壳财经记者走访发(fā)现，多家北京民(mín)营连(lián)锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促(cù)销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表示“降价不(bù)降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省口腔种植医(yī)疗服务价格项目4月1日正(zhèng)式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地执行(xíng)，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其(qí)中(zhōng)手术数量比之前(qiá顶的速度越来越快越叫的原因n)增加(jiā)80％-90％。”济(jì)南市口腔医院(yuàn)副院长、副主任医师(shī)解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否(fǒu)会再度(dù)站(zhàn)上风口？“预计(jì)未来国(guó)内(nèi)的种植牙数量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上(shàng)。”专家(jiā)告诉南方周末记者，他认为这个目标或许一(yī)年(nián)后就能实现。而(ér)对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也是(shì)机会。一位国产种植(zhí)牙企业代表透露，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一(yī)定(dìng)的价格(gé)优势，但销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本次集(jí)采后(hòu)很难快速放(fàng)量或实(shí)现“国产替代”。但(dàn)对于临床应(yīng)用(yòng)时间短、案例少的国产种植牙来说，整个种植(zhí)牙(yá)市场规模的扩大(dà)，将有(yǒu)助于(yú)企业积累更多的临(lín)床(chuáng)应用数据(jù)和案(àn)例，对未来(lái)长期(qī)的应用和研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增(zēng) 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和(hé)支(zhī)付能力提高，近年(nián)来种植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市(shì)场规(guī)模(mó)将(jiāng)增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备(bèi)和耗材企业：种(zhǒng)植(zhí)类如华西口腔(qiāng)科(kē)技中心等(děng)；修补类如正海生物、奥(ào)精医(yī)疗等(děng)；设备类如口腔全(quán)景(jǐng)机和锥形(xíng)束投照计算机重(zhòng)组断(duàn)层影像(xiàng)设备的(de)美亚光电等；数(shù)字(zì)软件类(lèi)如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱(ài)尔创(chuàng)（国(guó)瓷材料）等。中游为器(qì)械经销商(shāng)：松(sōng)佰(bǎi)牙科等；下游为口腔医疗(liáo)机构如(rú)通策(cè)医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人(rén)在3月20日(rì)发布的研(yán)报中表示(shì)，种植(zhí)牙集采降价(jià)后(hòu)，其(qí)渗透率有望(wàng)得(dé)到快速(sù)提升(shēng)，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求释(shì)放。中游设备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊(zhěn)所的设备需求(qiú)弹(dàn)性更大(dà)，国产设备依(yī)托性价比优(yōu)势聚(jù)焦民(mín)营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕瑞科(kē)技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一(yī)直都被投资者视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯正(zhèng)上市(shì)公司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因为(wèi)如此，自通(tōng)策医(yī)疗借壳上市(shì)以来，其便一直(zhí)备(bèi)受资金的追捧，被投资者奉(fèng)为(wèi)“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势(shì)一路下行，前年最风光的时候(hòu)曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据来看，种植(zhí)业务位列通策(cè)医疗五大业(yè)务板块增速(sù)第一(yī)位。对(duì)通策医疗来(lái)说(shuō)，种植牙业(yè)务是不(bù)可或缺的市(shì)场。业(yè)内人士(shì)透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采，通策医(yī)疗的盈利能力(lì)很可能受(shòu)影响。面对激(jī)烈竞争(zhēng)的(de)市场(chǎng)，大型口腔连锁(suǒ)机构失(shī)去了此前(qián)集团采购优势，与公立(lì)医院及(jí)其他民营口腔机(jī)构(gòu)站在(zài)同(tóng)一起跑线，大幅降价(jià)势在必行，这也(yě)将影响种植牙最终利润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大的问题是，怎么能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与集(jí)采的1.8万(wàn)家医疗机构，其(qí)中有(yǒu)1.4万家(jiā)民营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖面足(zú)够广的口腔机构，二(èr)得(dé)有足够多的医护人员。“种植牙放量(liàng)一直是其(qí)所(suǒ)期待的一件事。”3月23日，通策(cè)医疗董秘处的回(huí)复(fù)直(zhí)截了当。2022年通策医疗发布的财(cái)报中提及——医护人(rén)才储备，这也(yě)是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调(diào)研内(nèi)容纪(jì)要(yào)中提到，宁口2022年(nián)上半(bàn)年营收增长3％，净利润下(xià)降是(shì)由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增加的人力成本影响了900万元(yuán)利润。通策医疗2022年(nián)三(sān)季度(dù)财(cái)报中提到，为“后集(jí)采”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以上的专家(jiā)都在支持(chí)蒲公英(yīng)医院快速发展，目(mù)标是让蒲公英医(yī)院(yuàn)在(zài)最短的(de)时间成为当地第(dì)一(yī)的口腔医(yī)院(yuàn)。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来五年(nián)重要(yào)的发展计(jì)划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍(réng)处筹备(bèi)或培育(yù)期，2022年上半年蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘(mì)提到(dào)，这几年相(xiāng)关医生的储备(bèi)已经足够了(le)，“（种植牙）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规模效应。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着价格差异(yì)化定价，总量的快速增加仍有望(wàng)形(xíng)成(chéng)规模的较高增长(zhǎng)。”这(zhè)是通策(cè)医(yī)疗2022年(nián)底在机构调研时的观点。一位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费医疗的行业人士分(fēn)析，通(tōng)策医疗的(de)主要市场仍在浙江(jiāng)，但即使在浙江，面对接下来激烈的(de)种(zhǒng)植牙市场，也(yě)没有绝对优势，“确实(shí)是(shì)一场硬仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没(méi)有(yǒu)集采，未来种植牙(yá)也会慢慢从一(yī)个(gè)高(gāo)毛利业(yè)务变成低(dī)毛利业务。因为这一部分对医生(shēng)的技术要求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的(de)是设备定位、辅助(zhù)软件(jiàn)和三维建(jiàn)模。所有的口腔(qiāng)诊所都(dōu)能做，没有那(nà)么深的护城河，所以(yǐ)市(shì)场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国(guó)的民营口腔(qiāng)医院市场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息(xī)出(chū)来之前，民营口(kǒu)腔诊所就因为价(jià)格战的原(yuán)因，自己就把价(jià)格压下来了。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其实(shí)已经(jīng)比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业者(zhě)如是说到。目前，很多民营口腔诊所(suǒ)面临着(zhe)巨(jù)大的经营压力(lì)，面对高昂(áng)的(de)诊所房租、水电以(yǐ)及人工费(fèi)用等，其实利润不算高。有医(yī)疗投(tóu)资机(jī)构工作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙(yá)神话破灭 牙(yá)科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降低(dī)价格后(hòu)，原本属于(yú)改善(shàn)型医疗需求的种植牙，将会(huì)成(chéng)为百(bǎi)姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙(yá)的市场会打开。这(zhè)几乎奠定了一个薄(báo)利(lì)多(duō)销的局(jú)面。但(dàn)这并不是(shì)在所有(yǒu)牙科(kē)诊所都会发生的局(jú)面。当耗材价格下降后，牙医(yī)利益会(huì)受到直接(jiē)冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗(hào)材(cái)挂(guà)钩的。这和骨科心脏支架(jià)集采(cǎi)的影响类似，医生(shēng)的(de)工作量加大不说(shuō)，收入(rù)会(huì)减少。”业内人士表示最担心(xīn)的是到底能不能以价换量(liàng)。如(rú)果薄利了，但最终没有多(duō)销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是(shì)医(yī)院所(suǒ)有(yǒu)科(kē)室中，最(zuì)适合(hé)独立执业的。即便(biàn)在改革开放之前(qián)，全(quán)国各地的个体牙医也不在少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医(yī)院、诊所加起(qǐ)来有66000多(duō)家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营口腔医(yī)院或诊所的一大特点(diǎn)就是(shì)连锁率特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖医(yī)生的个人能力，牙医独立执业会(huì)比其他(tā)专科容易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认(rèn)为，假(jiǎ)如耗材降价(jià)，但没有带来体量的增长，薄利了之后又没多销，就形成了一(yī)个(gè)悖论。当收(shōu)入不足以支撑过(guò)高的运(yùn)营(yíng)成(chéng)本时，一些诊所不(bù)得(dé)不关停退市。长远来看，种(zhǒng)植(zhí)牙是整个口腔治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后(hòu)的办法(fǎ)，更重要的是提高(gāo)公众对口腔卫生的关注(zhù)意识(shí)。“世界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标(biāo)准，是(shì)希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以(yǐ)上的好牙(yá)齿，而不是(shì)20颗(kē)种(zhǒng)植(zhí)牙。”业内人士(shì)如是说。

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