本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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