投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的中国的国粹有哪些公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zh中国的国粹有哪些uǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的中国的国粹有哪些规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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