北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

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　　除了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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