昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一(yī)份长达(dá)数百页(yè)、可能(néng)需(xū)要立法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读(dú)和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和(hé)教育(yù)等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日(rì)举行(xíng)的六个月来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油(yóu)价(jià)格到2023年底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的价格(gé)反映(yìng)了市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便(biàn)加息的(de)可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常都是25个基(jī)点的倍数(shù)，这代(dài)表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(pán)，纳(nà)指初(chū)步(bù)收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高(gāo)，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的65亿(yì)美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在(zài)于——展望(wàng)未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的(de)利(lì)益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半(bàn)年(nián)或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员黄(huáng)科在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来看(kàn)，不能排(pái)除(chú)接下来继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数(shù)走强对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一(yī)定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数(shù)据(jù)略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多(duō)因素(sù)。黄(huáng)科表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着成(chéng)本端原料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感不及预期以及原料成本(běn)持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下(xià)游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增幅较大(dà)。而在(zài)市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的(de)问题来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外(wài)需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有(yǒu)限(xiàn)，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量(liàng)也面(miàn)临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期(qī)后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政策(cè)时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经(jīng)济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于(yú)后期(qī)供(gōng)需平(píng)衡的(de)预期。不(bù)过，从目前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势(shì)短暂延续(xù)，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌(diē)回(huí)至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业(yè)供需加(jiā)快(kuài)调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于(yú)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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