总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模sand可数吗还是不可数，thousand可数吗和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套(tào)sand可数吗还是不可数sand可数吗还是不可数，thousand可数吗，thousand可数吗策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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